不同资产类别通常会遵循特定的启动和轮动顺序，理解这一规律对于把握市场节奏至关重要。普遍的市场共识是，牛市往往由市值最大、共识最广的核心资产率先启动，从而带动整体市场情绪和资金流入。这一过程并非杂乱无章，而是呈现出一个从价值发现到情绪炒作的清晰脉络，投资者可以通过观察不同板块的启动信号来预判市场阶段。
币圈牛市的第一波行情，通常由比特币引领。作为整个加密货币市场的基石和风向标，比特币因其最强的流动性、最广泛的接受度和被视为数字黄金的避险属性，总是最先吸引回流市场的资金。当市场信心开始修复，无论是机构投资者还是散户，往往会首先将比特币作为配置首选，其价格上涨能够迅速提振整个市场的乐观预期，为后续行情铺平道路。这可以视为牛市启动的明确信号。
在比特币完成显著的涨幅并进入高位盘整阶段后，资本外溢效应开始显现，市场的热点会逐渐向主流智能合约平台币扩散。以太坊作为生态最庞大的公链平台，往往成为第二波上涨的核心。其价格上涨逻辑不仅在于跟随比特币的市场情绪，更在于其自身生态的繁荣预期，包括去中心化金融、非同质化代币等应用的活跃度。这个阶段标志着牛市进入了更广泛的资产普涨初期。
以太坊等主流平台币的崛起，市场的赚钱效应被进一步放大，资金会开始寻找更具增长潜力的标的，从而引发板块轮动。热点会向具体的应用赛道扩散，例如去中心化金融、游戏、人工智能等领域的龙头代币可能会轮番表现。这个阶段，市场情绪趋于乐观，投资者风险偏好显著提升，资金从价值储藏转向价值创造主题，牛市进入深化阶段，板块轮动的速度可能加快。
当各个具备实际基本面和创新叙事的板块均经历了一轮上涨后，市场情绪往往达到局部高潮，资金会流向投机性更强的领域各类概念币、社区文化驱动的代币可能会迎来爆发式上涨。这个阶段的特点是波动巨大、行情剧烈，虽然能创造短期财富效应，但也意味着市场可能积累了较多的投机风险，需要投资者保持高度警惕。
