截至2026年2月6日，以太坊（ETH）价格经历大幅下挫，目前已跌至1800美元左右，创下去年5月以来的价格低点。此次下跌并非孤立事件，而是近期加密货币市场整体深度调整的一部分，比特币等主流资产同样暴跌，市场弥漫着强烈的避险与抛售情绪。这一价格水平标志着以太坊自2025年第四季度以来的震荡下行趋势进一步加剧，短期内市场信心遭受重创，投资者正密切关注关键支撑位的防守情况。
回顾近期走势，以太坊的价格压力在2026年初已显端倪。早在2026年1月底，其价格便已跌破2800美元关口，并出现显著的日内跌幅，显示出上方抛压沉重。而将时间线稍微拉长，在2025年12月底，以太坊就已在3000美元心理关口附近反复挣扎，技术分析多次指出其反弹受制于下降的移动平均线，市场结构呈现明确的修正态势，而非上涨中继。这种持续受制于关键阻力位下方的表现，为后续的深度回调埋下了伏笔。从更长周期看，以太坊在2025年第三季度曾一度展现强势，价格先后突破4000美元并触及4500美元高位，但随后未能守住涨幅，在2025年10月回落至3800美元下方，此后的反弹愈发乏力，整体构成了一个高点逐步下移的弱势格局。
从技术分析视角审视，当前以太坊的弱势有着清晰的技术结构印证。在日线级别图表上，价格持续运行于所有重要的移动平均线下方，这些均线自2025年底以来便形成空头排列，构成层层阻力。每一次试图向上挑战这些均线的反弹尝试，都迅速遭遇卖盘打压而失败，这表明市场中的多头力量薄弱，逢高卖出是主导策略。动量指标也未能提供乐观信号，长期处于中性偏弱区域，缺乏显示趋势反转的背离结构。在更小的交易周期内，价格表现为反弹幅度小、持续时间短，且不断形成更低的高点，这种市场微观结构确认了短期内资金处于流出而非积累状态。技术面明确指向市场仍处于修正阶段，在价格有效收复并站稳关键阻力区域之前，整体格局偏向整理或进一步下行。
资金流向与市场情绪是理解本轮下跌的另一关键维度。链上以太坊近期持续呈现资金净流出状态，意味着代币正从个人钱包流向中心化交易所，这种行为模式通常被视为抛售预备或正在进行的信号，而非长期持有者的囤积。衍生品市场的状况同样不容乐观，尽管价格下跌，但主要交易平台的多空比率仍偏向多头，这种不平衡意味着市场内存有大量脆弱的杠杆多头头寸。当价格下跌触及这些头寸的强平线时，会引发连锁的强制平仓，形成多杀多的踩踏效应，从而放大下跌的幅度和速度。这种由杠杆清算驱动的下跌，往往具有非理性的急跌特征，进一步打击了市场情绪，使得观望资金不敢轻易入场。
剧烈的下跌虽然释放了部分风险，但也重创了市场结构。投资者需要看到价格不仅止跌，更需要出现放量反弹并成功突破前期阻力的迹象，才能确认下跌趋势的缓和。宏观经济环境、全球监管政策动向以及以太坊自身网络升级的进展，都将继续作为影响其中长期价值的重要基本面因素。对于市场参与者而言，在技术面出现明确的企稳和转强信号前，保持谨慎、控制风险敞口是更为理性的选择。当前市场正经历一场深度的压力测试，其结果的明朗化需要时间和价格的进一步演绎。
