2021年全市场DeFi、元宇宙、山寨币轮番走出数倍甚至数十倍行情，NEST币却全程震荡走弱、难以走出持续性上涨行情，核心是代币供给压力、赛道竞争劣势、机制成本缺陷、生态落地不足四大底层问题叠加，即便牛市流动性充裕也无法支撑币价持续走高。2021年是加密市场超级牛市，比特币两次突破六万美金，预言机龙头币种同步迎来估值扩张，同期链上借贷、衍生品、NFT赛道板块轮动不断，但NEST全年仅存在短期脉冲反弹，反弹后快速回落，市值长期维持低位区间，大量持仓用户出现套牢，项目基本面与市场热度完全脱节，多重结构性问题共同压制了代币上涨空间。
代币经济模型的先天缺陷是2021年NEST无法走强的首要核心因素，NEST总量设定百亿枚，全部依靠报价挖矿持续产出，2021年挖矿释放节奏没有设置减半周期，每日新增代币持续流入二级市场流通盘，持续稀释存量持有者权益。对比同期预言机赛道龙头，流通供给增速平缓，手续费回购销毁机制持续收缩流通量，而NEST协议产生的手续费仅少量回流代币，没有常态化销毁渠道，新增抛压长期存在。同时早期挖矿产出筹码集中在头部矿工与早期社区，2021年牛市高位频繁出现大额批量抛售，每次行情稍有起色就迎来大额砸盘，资金承接难度极大，增量资金不愿长期布局，缺少持续买盘托底币价。
预言机赛道激烈竞争叠加自身运行机制成本过高，进一步压缩2021年NEST的估值想象空间。2021年Chainlink已经占据绝大多数DeFi协议预言机合作份额，主流借贷、衍生品、合成资产项目均优先接入Chainlink节点喂价，NEST链上报价模式虽然去中心化程度更高，但需要矿工抵押大额资产参与双边报价，以太坊主网全年Gas费用多次冲高，矿工参与报价的资金成本、手续费成本大幅上涨，中小矿工逐步退出网络，链上报价深度持续萎缩。多数中小DeFi项目出于运营成本考量，放弃接入NEST预言机，全年新增合作协议数量远低于竞品，协议调用量增长缓慢，代币捕获价值的渠道持续收窄，市场资金更愿意布局生态落地速度更快、使用成本更低的预言机标的。
2021年NEST生态拓展节奏滞后、叙事更新乏力，错失牛市板块炒作红利。当年市场资金轮番炒作元宇宙、GameFi、二层扩容、新公链等热门概念，同类DeFi项目不断推出新功能、跨链部署、激励活动吸引流量，而NEST全年迭代集中在底层报价参数微调，没有推出具备市场热度的衍生产品，跨链部署进度缓慢，仅局限以太坊主网运行，无法捕捉其他公链生态增量流量。社区运营层面缺少头部KOL持续输出深度叙事，二级市场曝光度长期低迷，新入场散户、机构资金对NEST协议认知度极低，同期同类小市值预言机币种依靠短期营销、板块联动走出翻倍行情，NEST因缺少热点叙事加持，始终无法吸引增量投机资金入场，交易量长期低迷，流动性深度不足，小幅抛压就能带动币价大幅下挫。
2021年宏观监管与链上行情波动，放大了NEST自身所有短板，彻底阻断持续上涨行情。上半年国内加密行业监管收紧，市场出现多次大额资金出逃，中小市值币种普遍承压，NEST流通盘分散、资金持仓薄弱，下跌幅度远超主流赛道币种；下半年牛市末期市场流动性收紧，资金向头部资产集中，小市值DeFi币种集体回调。叠加以太坊拥堵带来的协议运行效率下降，矿工收益持续缩水，市场对NEST长期盈利预期转弱，机构资金持续减持离场，仅依靠散户短期投机资金制造小幅反弹，反弹过后缺乏基本面支撑，很难形成趋势性上涨，多重利空因素共振，让NEST在2021年牛市中彻底失去走强机会。
