比特币的供应上限之所以被设定为2100万枚，核心并不在于某个神秘数字，而在于一套写进协议的发行公式：创世阶段每个区块奖励50枚比特币，区块补贴每产生210000个区块减半一次，最终形成一个不断收敛的几何级数。按照理想化计算，50×210000×（1＋1/2＋1/4＋……）=2100万，这个上限因此是发行机制自然推导出的结果，而不是后来由某个机构临时决定的额度。
比特币的新增供应来自挖矿。矿工打包交易、竞争记账权，成功生成新区块后，可以获得区块补贴和交易手续费。早期每个区块产生50 BTC，2012年减半至25 BTC，2016年降为12.5 BTC，2020年变成6.25 BTC，2024年4月20日再次降至3.125 BTC。协议将减半间隔设为210000个区块，而比特币平均每10分钟生成一个区块，因此一次减半大约间隔四年，但实际日期会随全网算力和出块速度变化。
固定供应量是比特币区别于传统法定货币的重要特征。中本聪在白皮书中将区块奖励视为一种分配新币、激励网络参与者的方式，新增比特币不会由中央机构按需求发行，而是按照公开、可验证的规则逐步释放。2100万枚并不意味着市场上的每一枚都会长期流通，它更像是一条供应边界；丢失私钥、无人领取的区块奖励，以及创世区块奖励不可花费等因素，都会使真正能够被使用的数量低于理论上限。
还需要区分总量上限和精确发行数量。比特币内部不是以无限小数计算，而是以聪为最小单位，1 BTC等于1亿聪。区块补贴每次减半时会按整数聪处理，奖励降到1聪后，继续减半便归零，所以协议并不会无限期地产生极小数额的新币。也正因为存在整数截断，实际可由区块补贴创造的比特币会略低于2100万枚，2100万更接近网络共识中的最大供应上限，而非一笔能够完整取出的精确余额。
2100万的市场意义，主要体现在供给增长路径可预测，而不代表价格必然上涨，也不等同于天然具备抗通胀能力。随着区块补贴持续下降，矿工收入中交易手续费的权重会逐步提高，网络安全将更多依赖用户为区块空间支付的费用。预计到2140年前后，区块补贴接近归零，新增供应基本停止。届时比特币的稀缺性、交易需求、持币集中度、监管环境和市场流动性，仍会共同决定其价值表现。固定上限提供的是规则确定性，不能替代风险判断。
