ICO币并不是某一种特定加密货币，它是区块链项目通过首次代币发行（ICO）模式对外发售的各类代币统称，所有依靠ICO融资诞生的币种，都可以被市场统称为ICO币。很多新手容易产生误区，以为ICO是单独币种名称，实际上ICO代表一种早期募资发行机制，对应不同项目会生成完全独立、互不关联的代币。
ICO模式最早兴起于2014年，以太坊就是通过ICO完成早期融资，2017年迎来行业爆发期。运作流程一般为项目团队发布白皮书规划发展路线，搭建代币智能合约，投资者使用比特币、以太坊等主流资产转入项目官方合约，以此兑换全新发行的ICO币。在早期规则里，项目方不需要经过金融机构审核，仅依靠线上社群宣传就能面向全球用户募资，发行门槛极低。
大量ICO币在诞生之初就存在先天缺陷，绝大多数项目仅有概念规划，没有落地产品与成熟技术。由于缺乏第三方监管，不少团队拿到募资资金后选择放弃开发、直接离场，造成代币价格持续归零。同时市场需要区分，ICO币不等于主流币种，现阶段市场上存活的优质项目只是当年海量ICO项目中的极少数，绝大多数ICO代币早已失去交易价值。
随着监管政策收紧与行业迭代，纯粹的ICO募资模式已经逐步被IEO、IDO等新形式替代，如今市场上新项目极少采用传统ICO发行。普通投资者如果遇到仍以ICO名义募资的币种，需要重点核实团队资质、代码开源情况、代币锁仓规则，警惕虚假官网、仿冒社群制造的投资陷阱，理性认清绝大多数ICO币具备极高投机风险。
