OpenLedger DEX通常称作OpenLedgerDEX，是2015年上线、搭建于比特股BitShares（Graphene框架）之上的早期去中心化交易所，由CCEDK与比特股核心开发团队Cryptonomex合作推出，是DeFi热潮出现之前最早的链上订单簿DEX之一。OpenLedgerDEX属于非托管交易前端：用户资产记录在BitShares链上账户之中，私钥由用户掌控，交易所本身不托管链内资产，不做KYC认证；但它的跨链网关充值、提现BTC、ETH等外部币种环节依赖中心化网关机构，这一部分存在第三方信用风险。后期市场出现同名新项目OpenLedger附带代币OPEN，和原始BitShares上的OpenLedgerDEX并非同一个平台，需要注意区分。
底层撮合直接复用BitShares链上限价订单簿引擎，不是后来流行的AMM资金池模式，所有挂单、成交、撤单全部写入BitShares区块链，采用DPoS共识，出块速度快、链上交易确认时间短，在当时属于性能领先的链上交易所架构。平台最有代表性的产品是BitShares原生智能锚定资产SmartCoins，例如bitUSD、bitCNY、bitEUR，通过超额抵押BTS生成，用来模拟美元、人民币、欧元价格，充当早期去中心化稳定币完成交易媒介作用。现货交易手续费大约0.2%，平台同时支持用户自行发行链上资产、创建新市场；对外提供简易版与专业版两套交易界面。跨链资产进出依靠网关发行的链内映射代币，网关负责链外真实资产托管兑付。
OpenLedgerDEX鼎盛时期主要有三类使用场景。第一，在链上订单簿交易BTS、各类链内资产以及网关映射进来的比特币、以太坊等资产；第二，交易bitUSD、bitCNY等去中心化锚定资产，用来对冲加密货币波动，完成链上价值储存和计价；第三，早期项目在BitShares发行自定义资产之后，在OpenLedger建立交易市场完成早期流动性搭建和价格发现。在2016‑2017年它一度是比特股生态流量最高的交易前端，注册用户规模达到数十万级别。
跨链网关模式的缺陷暴露：外部资产的兑付完全依赖中心化网关诚信，网关一旦运营出现问题，链内映射代币就无法换回真实比特币或以太坊，形成巨大风险。BitShares主网整体热度持续下降，链上流动性不断流失；同时以太坊AMM型DEX、大量中心化交易所崛起，抢走绝大多数交易者。大约在2020年，原始OpenLedgerDEX前端停止维护，不再提供稳定可用的交易服务，链上虽然理论上仍然可以直接使用BitShares原生钱包下单，但已经没有有效订单深度。如今互联网上大量名为OpenLedger的新网站、社群大多是新项目或者钓鱼站点，和最初那个比特股上的OpenLedgerDEX没有继承关系。
OpenLedgerDEX是链上订单簿去中心化交易所的先驱样本。它很早证明区块链可以承载完整限价撮合交易，还探索了去中心化抵押稳定币、链上资产发行等后来DeFi广泛使用的概念。但是它暴露出早期DEX两大核心难题：纯链上订单簿流动性很难与中心化交易所竞争；跨链资产托管如果借助中心化网关，又会重新引入中心化风险。它由盛转衰的历程说明，仅仅拥有较快链上撮合速度不足以支撑交易所长期生存；稳定流动性、安全可靠的资产进出通道、持续迭代的产品，都是交易所长久运行不可缺少的条件。
