加密货币价格上涨期间出现大规模爆仓，核心根源在于合约市场大量空头仓位遭遇逼空清算，同时部分高杠杆多头也会因为盘中快速回调、标记价格机制、资金费率消耗保证金发生爆仓，现货交易者不存在爆仓风险，所有爆仓现象都集中在带有杠杆的衍生品交易当中。很多新手容易陷入认知误区，简单认为涨价只会让看涨投资者盈利，忽略合约双向交易规则，市场拉升行情恰恰最容易收割逆势抄顶的空头，也是全网爆仓数据经常激增的阶段。
加密货币永续合约支持双向开仓，交易者判断行情见顶时可以建立空单，依靠价格下跌赚取收益，一旦行情反向持续上涨，空头仓位会持续产生浮亏。杠杆倍数直接决定容错空间，高杠杆空单仅仅需要小幅上涨，账户保证金就会跌破交易所维持保证金标准，触发系统强制平仓。当大量空单集中爆仓，交易所会自动发出市价买单完成平仓，大量买单涌入市场进一步助推价格走高，形成价格上涨、空单爆仓、价格继续拉升的正反馈循环，也就是圈内常说的逼空行情，集中清算往往会在短时间内制造出巨额爆仓金额。
除了空头集中爆仓之外，上涨行情里多头同样有可能爆仓。部分交易者在拉升中后期追高开多，选择数十倍高杠杆，市场在持续上涨后出现短暂深度回调，快速回撤就能够击穿高杠杆多头的强平价位。另外不少交易所采用标记价格机制计算强平，并非单纯参考盘内成交价，盘中短暂的价格波动会率先触发标记价格清算，K线表面涨幅可观，但账户仓位已经被提前强平。长期持仓的交易者还需要留意资金费率，单边上涨行情资金费率持续为正，多头需要定期支付费用，日积月累持续消耗保证金，即便价格小幅上涨，也可能慢慢走向爆仓。
流动性薄弱带来的滑点风险，会进一步放大上涨行情下的爆仓概率。中小币种合约盘口深度有限，价格快速拉升阶段买卖价差扩大，即便交易者提前设置止损订单，也难以按照预期价位成交。部分资金会针对性试探密集爆仓价位，利用短暂插针击穿大量仓位的强平线，价格触及清算点位后迅速收回，K线上只留下一根短影线，却造成大量账户本金亏损。这也提醒交易者，不能单纯依靠行情涨跌方向判断盈亏，杠杆大小、持仓方向、市场流动性、交易机制都会左右账户最终结果。
