以太坊系列代币当前正处于显著的价值缩水阶段，市场波动性持续加剧。截至2026年2月5日，以太坊（ETH）价格跌破2100美元关口，单日跌幅超6%，创下近八个月新低，较2025年峰值近乎腰斩。此次暴跌导致加密货币全网超22万人爆仓，单日蒸发金额超10亿美元，市场恐慌情绪进一步蔓延。
本轮下跌的核心驱动源于宏观经济压力与市场流动性失衡。传统金融市场风险资产集体走弱，黄金、白银等避险资产同步跳水，触发加密市场连锁反应。日元套利交易逆转加剧资本外流，高风险属性的以太坊首当其冲成为杠杆化抛售的标的。机构投资者对以太坊ETF的持仓调整进一步放大了抛压，此前连续净流入的资金转向大幅流出，市场支撑力显著削弱。
技术面显示以太坊已跌破关键心理防线。价格持续位于所有均线下方，EMA指标形成空头排列，20日均线成为难以逾越的阻力带。动量指标长期处于弱势区间，反映市场缺乏实质性买盘支撑。衍生品市场多空比率持续向空头倾斜，期货未平仓合约量萎缩，表明杠杆资金正主动撤离避险。链上数据同样佐证看跌预期，交易所净流出态势未改，长期持有者仍持观望态度。
未来走势将取决于流动性修复进程与监管动态。若美联储维持紧缩政策，美元走强将继续压制风险资产估值。以太坊需有效收复2300美元关口才能缓解短期抛压，否则可能下探2000美元心理支撑位。技术分析师警告，若周线收盘价低于2100美元，可能触发算法交易程序的自动化抛售潮，导致价格进一步下探2025年低点。
投资者需警惕市场情绪与杠杆风险的共振效应。当前中性偏恐慌的市场情绪下，高杠杆多头极易因价格波动引发强制平仓，形成下跌-爆仓-再跌的负向循环。建议短期采用低杠杆策略，重点观察以太坊对2000-2200美元区间的防守力度，中长期布局则需等待机构资金回流信号及宏观经济政策转向的明确指引。
