以太坊最初的公开发行价约为0.31美元/枚，但这个数字并不是一个从交易所盘口直接得出的固定价格。eth在2014年进行首次公开众筹时，实际采用的是比特币计价：前14天按照1枚btc兑换2000枚eth，随后兑换比例逐步下降，活动结束时变为1枚btc兑换1337枚eth。按当时比特币的美元价格折算，市场通常将以太坊发行价概括为0.31美元左右，这也是最常见的eth ico价格口径。
这场发行于2014年7月22日启动，持续42天，直到9月2日结束。以太坊基金会当时并没有像今天的项目那样直接设定一个美元定价，而是让参与者使用BTC购买尚未上线运行的Ether。前14天的2000 ETH/BTC属于早期折扣，时间越往后，参与者用同样数量比特币能买到的ETH越少，最终降至1337 ETH/BTC。按照公开统计，整个众筹大约募集3.15万枚BTC，售出约6000万枚ETH，筹集资金折合约1840万美元。
理解发行价时，还要把ICO和主网上线区分开。2014年的以太坊公募更接近项目启动前的代币销售，参与者付款后，ETH并不能立刻转账或用于链上交易，必须等到创世区块生成。以太坊主网的Frontier版本直到2015年7月30日才正式运行，2014年的0.31美元代表的是早期认购成本，不等同于2015年上线交易时的市场开盘价，也不能简单理解成某一天所有投资者都按同一个美元价格成交。
创世区块最初创建了约7200万枚ETH，其中约6000万枚分配给参与2014年众筹的早期贡献者，另外约1200万枚进入开发基金和以太坊基金会。这样的安排，既为协议研发提供了启动资金，也决定了以太坊早期流通盘与比特币存在明显差异。ETH并非通过交易所首次出现，而是先完成社区融资，再随着网络上线、挖矿奖励和二级市场交易逐渐形成价格发现。
回答以太坊发行的时候多少钱，最稳妥的表达是：2014年首次公开发行的参考价格约为0.31美元/ETH，原始定价区间则是2000 ETH/BTC逐步降至1337 ETH/BTC；2015年主网上线属于网络启动，不应与ICO价格混为一谈。这个数字的意义不只在于后来价格涨了多少，更在于它记录了以太坊从一份智能合约平台构想，转向可运行区块链网络的起点。面对网络流传的几分钱买入首发价固定不变等说法，区分认购价、美元折算价和二级市场价格，才能还原ETH早期发行的真实脉络。
